生產方面：石墨電極行業開工率照比往年仍保持相對較低水平，截止10月底，石墨電極行業整體開工率為53.33%，10月份部分企業需考慮天氣及環保政策的影響，有一定備貨行為，行業開工率有小幅提升，但隨著天氣轉冷及秋冬環保政策的實行，石墨電極行業開工率仍將有所回落。
原料面分析：10月石墨電極原料價格全面上行，大慶石油焦因庫存低位，供應偏緊，價格上調相對頻繁，截止發稿日，大慶石油焦價格上調幅度達到48.72%，因下游市場需求向好，石油焦煉廠紛紛探漲石油焦價格，石油焦市場整體呈上行態勢；低硫煅燒焦市場需求良好，廠家出貨無壓力，加之原料價格石油焦價格上漲，成本面及需求面利好支撐下，煅燒焦價格亦有上調；目前煤瀝青市場下游采購節奏放緩，但原料煤焦油價格持續上行，煤瀝青廠家成本壓力較大，煤瀝青是市場博弈氛圍較濃；針狀焦市場當前表現相對平穩，但針狀焦市場原料價格提漲及下游需求兩方利好支撐下，針狀焦市場普遍存在看漲情緒。
成本分析：原料價格的提高使得石墨電極行業利潤空間被進一步壓縮，雖然石墨電極企業隨行就市上調石墨電極價格，但石墨電極價格上調的幅度仍不及原料價格上行帶來的成本增加幅度，以當前低硫石油焦的價格來計算，其它成本以12000元/噸計算，含30%針狀焦超高450mm石墨電極成本約在16800元/噸，與現階段石墨電極的成交價格相比，電極市場整體仍處于虧損狀態。
出口分析：據海關數據統計顯示，2020年9月石墨電極出口量為2.58萬噸，環比減少7.38%，同比減少45.41%；2020年1-9月中國石墨電極出口總量為23.48萬噸，同比減少25.02%。但據市場反饋，10月石墨電極出口行情有所回暖，中東地區石墨電極需求轉好，部分企業反應出口訂單略有增加。
市場方面：石墨電極市場近期看漲情緒較為明顯。一方面，原料價格的持續上行對石墨電極市場存在利好支撐；另一方面，受環保限產等影響，石墨電極下游鋼廠有少量增產計劃，國內需求照比前期有所好轉，超高小規格石墨電極需求增加。石墨電極企業因前期需求不佳多有減產行為，市場超高小規格石墨電極供應稍顯偏緊，加之出口市場有所回暖，國內市場壓力或將進一步減小，利好石墨電極價格上行。
后市預測：近期，石墨電極原料市場整體調價較為頻繁，石墨電極價格小幅上調所彌補的前期損失幾乎被原料價格上漲所抵消。目前，石墨電極下游鋼廠對石墨電極價格接受程度尚可，但鋼廠觀望態度仍存，并未有囤貨行為。石墨電極行業目前仍處于虧損狀態，若原料市場維持當前趨勢，石墨電極企業為減少虧損，或將有調價行為，預計調價幅度1000元/噸左右。
信息來源：百川盈孚
